中美大豆贸易按计划进行，美国财长最新披露透露哪些信号
美国财政部长贝森特近日披露中美大豆贸易正“按计划进行”，这一简短声明背后，是两国在经贸关系上的持续试探与博弈。
美国财政部长贝森特当地时间11月25日接受CNBC采访时援引协议内容称，中美大豆贸易正“按计划进行”。这一表态源自去年11月中美达成的一项贸易协议，该协议结束了美国大豆进口长达六个月的暂停状态。
据白宫公布《与中国就经贸关系达成协定》情况说明书，中国承诺在2025年最后两个月采购至少1200万吨美国大豆，并在2026至2028年每年购买不少于2500万吨。
01 贸易协议：短暂喘息而非全面复苏
贝森特财长的简短声明，揭示了中美大豆贸易的最新进展。这份看似平常的通报，背后是两国间复杂而长期的贸易博弈。
去年11月宣布的中美贸易协议结束了美国大豆进口长达六个月的暂停，该协议包含中国承诺在2025年最后两个月购买1200万吨美国大豆。
这一采购承诺并非空前规模。若中国在今年最后两个月履行1200万吨的采购承诺，2025年美国对华大豆出口总量将约为1800万吨。
这一数字比2024年的2680万吨下降33%，更是自2018年中美贸易战爆发以来的最低水平。
中美大豆贸易的恢复已初现端倪。芝加哥期货交易所消息称，在中美首脑会晤后，中国买家已购买至少四船（约25万吨）美国大豆，计划于今年底和明年初从美国西海岸及美湾港口装运。
02 格局变迁：全球大豆贸易流向重构
贸易战不仅改变了中美之间的贸易流动，更重塑了全球大豆贸易格局。
巴西成为最大赢家。据巴西外贸部统计，今年1月至10月，巴西对华大豆出口量创下7900万吨的纪录，占同期巴西大豆出口总量（约1亿吨）的近80%。
这一数字已超过2024年的预计出口总量，巴西在美中协议达成前曾预测2025年对华大豆出口量将达到8400万吨。
阿根廷也从中受益。今年1月至9月，阿根廷出口了760万吨大豆，其中90%销往中国，仅前九个月的出口量就比2024年全年出口总量高出约65%。
美国大豆出口商正试图将其销售渠道多元化，拓展至东亚、中东、北非和南亚市场，在泰国、孟加拉国和摩洛哥等国已取得一定进展。
03 经济账本：美国农民的困境与希望
对中国买家而言，尽管暂停了对美国大豆加征的报复性关税一年，美国大豆仍需缴纳13%的基础关税。
这一税率使美豆成本仍高于巴西豆约25-30美元/吨，但随着汇率、关税和运输成本变化，这一差距正在缩小。
中国宣布恢复从美国购买大豆的消息曾提振芝加哥大豆期货价格，价格一度接近每蒲式耳11美元，创下15个月新高。
然而，即使扣除基差后，每蒲式耳11美元的期货价格对应的现货价格仍低于许多美国大豆生产商2025年的盈亏平衡点。
美国大豆协会数据显示，贸易战爆发后，美国大豆在中国的市场份额从接近30%暴跌至个位数，而巴西则趁机填补了市场空白。
这种切肤之痛，是任何宏大叙事都无法掩盖的。
04 航运影响：巴拿马型船受益明显
中美大豆贸易的重启，不仅影响农业生产国，也在航运市场引发连锁反应。
若美国所号称的年底前1200万吨采购计划逐步落实，将带动约150-170艘巴拿马型散货船投入美湾-中国航线，运力需求上升约8%-10%。
英国船舶经纪公司Braemar报告指出：“中国恢复采购美国大豆，将明显提振第四季度和2026年初的巴拿马型租船需求，美湾-中国航线运价有望出现短期上涨。”
丹麦船东Norden首席执行官Jan Rindbo向媒体表示：“就在协议宣布前，我们已收到第一批从美国运往中国的大豆运输询盘。这种变化是立刻、直接的。”
以往中国每年自美国进口大豆逾3000万吨，对应约350-400个航次。过去一年，由于关税壁垒，中国进口大豆来源几乎完全转向南美。
05 未来展望：短暂缓和还是持久和平？
中美大豆贸易的恢复前景仍面临诸多不确定性。
有报道称，美国财政部长贝森特已警告，若中国重新实施稀土出口限制，美国“准备重新上调关税”。
这意味着本次“关税与港务费暂停”仍是阶段性停火，其长期稳定性取决于双方在稀土、芯片、海事与能源领域的后续谈判。
即使中国在2026年、2027年和2028年每年至少购买2500万吨美国大豆，这一数量仍将比2020年至2024年五年平均水平2900万吨低14%。
十年平均水平为2700万吨。
巴西各地的农民已于10月开始播种2025/26年度的大豆作物，种植面积预计将达到创纪录的1.21亿英亩，比去年增长3.5%。
阿根廷大豆种植面积虽然预计将减少4.3%，但仍是过去五年来的第二高。
巴西大豆种植面积预计将达到创纪录的1.21亿英亩，比去年增长3.5%。阿根廷虽然种植面积有所减少，但仍是过去五年来的第二高。
全球大豆贸易格局已经发生深刻变化，中美大豆贸易的恢复程度将取决于两国在更广泛经贸议题与地缘政治上的博弈结果。
这场围绕“黄色大豆”的贸易，牵动着从美国农场到中国压榨企业，再到巴西种植户的全球产业链。
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