大宗商品价格连续七月回暖，经济复苏获积极信号
中国物流与采购联合会发布的最新数据显示，2025年11月份中国大宗商品价格指数为114.1点，较上月上涨0.8%，这已是该指数连续第七个月保持环比上升态势。
01 指数连续回升
根据中国物流与采购联合会发布的数据，2025年11月份中国大宗商品价格指数（CBPI）为114.1点，环比上涨0.8%，同比上涨1.6%。
自2025年5月以来，该指数已连续七个月实现环比回升。
从商品涨跌分布来看，在重点监测的50种大宗商品中，11月有25种商品价格上涨，占比达50%。其中，碳酸锂价格环比涨幅居首，达15%，其次为焦炭和瓦楞纸，分别上涨7.2%和7.1%。
02 行业分化明显
大宗商品市场内部各行业的表现存在明显差异。有色金属价格指数继续走高，11月报138.4点，环比上涨1.4%，同比上涨7.5%。
能源价格指数结束了下跌趋势转为反弹，报97.9点，月环比上涨1.2%。 农产品价格指数小幅上涨0.9%，报95.7点。黑色金属价格指数跌幅收窄，环比下降0.8%，为77.2点。
化工价格指数则继续下行，月环比下跌1.6%，年同比下跌13%。
这表明虽然整体市场呈现稳中向好态势，但部分行业的结构性矛盾仍比较突出。
03 政策效果显现
中国大宗商品价格的持续回升与今年以来国家实施的促消费、稳增长、反内卷等系列政策密切相关。
财政政策方面，我国今年安排1.3万亿元超长期特别国债支持重大项目和设备更新改造，前10个月全国一般公共预算支出超22.5万亿元。
货币政策方面，实施了适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，保持社会融资条件相对宽松。
中国物流与采购联合会指出，CBPI走势与生产者价格指数（PPI）基本一致，但与居民消费价格指数（CPI）有所分化。
04 全球市场对比
在全球范围内，中国大宗商品市场的表现与全球主要指数形成了对比。数据显示，11月份CBPI保持上涨，而标普高盛商品指数（S&P GSCI）和路透CRB指数均出现小幅回落。
国际市场的一些特定事件也对价格产生影响，如全球系列矿山中断事件、美国关税政策引发的资源流动、美联储官员为降息预期降温等。
受俄乌和平协议预期影响，国际原油市场呈现震荡下行走势。根据“19点和平框架”谈判的可能性，一旦俄乌达成协议，西方对俄罗斯的制裁可能会解除，俄罗斯原油供应将回归全球市场。
这些国际因素导致国际铜价再创历史新高，同时给全球大宗商品价格带来压力。
05 市场前景展望
中国物流与采购联合会表示，大宗商品市场总体保持稳中向好态势。随着国家各项稳经济措施的协同发力，国内经济的内生动力和韧性正稳步增强，新旧动能转换进一步加快。
值得关注的是，消费市场呈现稳中有升态势。前三季度，最终消费支出对经济增长贡献率达53.5%，比上年全年提升9个百分点。
固定资产投资也持续扩大，1至10月份，固定资产投资达40.89万亿元，重点领域基础设施投资较快增长。
随着国家促消费、稳增长、反内卷等系列政策持续加力显效，多数行业供需关系已有所改善。
国内经济的内生动力和韧性正稳步增强，新旧动能转换进一步加快，为实现全年经济增长目标提供了有力支撑。
同时，快递年业务量首次突破1800亿件，相当于去年全球快递包裹业务量的67%，折射出中国超大规模市场的充沛活力。
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