宇树科技完成IPO辅导，人形机器人第一股将至
四足机器狗全球销量占比近70%、人形机器人出货量全球第一，宇树科技正加速冲向资本市场。
11月15日，中国证监会官网显示，宇树科技股份有限公司（简称“宇树科技”）已发布IPO辅导工作完成报告，拟申请在境内首次公开发行股票并上市。
从7月8日提交辅导备案到11月10日完成辅导，宇树科技仅用约四个月时间就跑完了上市前哨战。
中信证券在报告中表示，经辅导，宇树科技已建立了完善的公司治理结构、会计基础工作及内部控制制度，符合上市公司要求。
01 快速通关
宇树科技的IPO辅导工作进展迅速，从启动到完成仅用了约四个月时间，体现了资本市场对硬科技企业的大力支持。
2025年7月7日，中信证券与宇树科技签署辅导协议，联合北京德恒律师事务所、容诚会计师事务所开展上市辅导工作。7月18日，辅导备案报告正式在证监会网站公示。
辅导期间，中信证券主要协助宇树科技解决了两个关键问题：
募集资金投向方案的确定
公司治理结构的完善，包括聘任3名独立董事并设置董事会四个专门委员会
10月23日，宇树科技完成了公司更名，从“杭州宇树科技股份有限公司”改为“宇树科技股份有限公司”，同时创始人王兴兴由执行董事变更为董事长，进一步规范了公司治理结构。
02 科创底色
宇树科技成立于2016年，由上海大学机械工程专业硕士研究生王兴兴创立。王兴兴合计控制公司34.76%股权，是公司的实际控制人。
宇树科技的核心业务是高性能通用型足式机器人和人形机器人的研发、生产与销售，产品涵盖四足机器人、人形机器人、六轴机械臂和灵巧手等。
营收结构多元且均衡，以2024年为例，四足机器人、人形机器人和零部件产品的销售额分别约占总销售额的65%、30%和5%。
其中，约80%的四足机器人应用于科研、教育和消费领域，剩余20%用于巡检、消防等工业场景。
03 盈利秘诀
在机器人行业普遍“烧钱”的背景下，宇树科技却罕见地实现了连续盈利。
公司早期投资人赵楠透露，宇树科技自2020年以来每年都保持盈利状态。2025年6月，王兴兴在夏季达沃斯论坛上进一步透露，公司年度营收已超10亿元，且是业内少数实现连续盈利的企业。
宇树科技的盈利能力得益于两方面：
强大的成本控制能力：公司95%以上核心硬件自研，人形机器人与机器狗间零部件复用率高达60%
多元化的收入来源：既有B端的大额订单，也有C端的消费级产品
2024年，宇树科技人形机器人交付量突破1500台，是目前全球人形机器人出货量最高的企业。同时，其四足机器人全球销量市场份额接近70%。
04 资本追捧
宇树科技的成长历程也是一部融资史诗。公司已完成10轮融资，最新估值达120亿元，较B轮融资的80亿估值大幅提升50%。
回顾宇树科技的融资历程：
2017年：获得个人投资者尹方鸣200万元种子轮投资
2018年：极客公园旗下变量资本投资
2020年起：红杉中国、顺为资本等知名机构陆续投资
2024年：美团战略投资部入局，成为第二大股东
2025年6月：完成C轮融资，腾讯、中国移动、阿里系资本、吉利控股等产业巨头悉数入局
天眼查数据显示，王兴兴通过直接持股26.97%和员工持股平台控制6.61%，合计达33.58%，为第一大股东。
美团旗下汉海信息技术以8%持股位列第二，红杉中国通过宁波红杉科盛持股6.92%。
05 场景落地
宇树科技不仅在融资市场上表现抢眼，在产品销售和场景落地方面也同样出色。
根据一财商学院整理的数据，宇树科技自2018年至今已中标115笔订单，订单数量逐年递增。
2025年7月，宇树科技成功中标中移（杭州）信息技术有限公司的人形双足机器人代工服务采购项目，金额达4605万元。
这一订单是国内人形机器人领域迄今公开的最大单笔订单。
宇树科技的采购方以高校、科研机构、公共事业单位、国有企业为主。
来自高校的订单共71件，撑起了宇树的半壁江山。今年，国有企业订单数量首次超过高校。
在C端市场，宇树科技也积极布局。2025年2月，宇树科技售价9.9万元的消费级人形机器人G1、售价65万元的工业级人形机器人H1上线京东平台。
3月，宇树又入驻阿里巴巴旗下的跨境电商平台——速卖通。
06 政策东风
宇树科技快速完成IPO辅导的背后，是资本市场加大力度支持科技创新的政策导向。
今年以来，科创板“1+6”改革、债券市场“科技板”、“并购六条”配套举措等标志性政策密集落地，显著提升了资本市场制度的包容性与适应性。
证监会近日明确提出，着力推动市场更具韧性、更加稳健，制度更加包容、更具吸引力。
市场人士预期，资本市场有望构建覆盖科技企业全生命周期的服务体系，引导要素向创新领域集聚，为新质生产力发展注入强劲动能。
对于宇树科技上市一事，王兴兴今年8月曾回应表示：“我把公司上市当作学习和成长的过程，就像面对中考高考。
这是企业迈向更成熟的管理、更成熟的运营，一个阶段性的一个事情。这是对我们过去的9年多的时间的一个交代，也是对股东的一个交代。”
随着IPO辅导完成，宇树科技距离正式递交招股说明书仅一步之遥。
根据公司此前公布的计划，宇树科技预计在10月至12月间向证券交易所提交上市申请文件，科创板“人形机器人第一股”的诞生已进入倒计时。
宇树科技的上市或将为人形机器人产业树立新的资本标杆。
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