Q3业绩超预期，机器人&液冷加速布局
传统汽车零部件巨头正悄然转型，在机器人的关节与服务器的液冷管道中，寻找新的增长引擎。
三季度财报季显示，一批具有前瞻视野的汽车零部件企业正迎来业绩拐点。
中鼎股份2025年第三季度归母净利润同比飙升45.93%，拓普集团营收环比增长11.53%，银轮股份营收同比增长27.38%。
这些公司不约而同地将增长动力指向了两个新兴领域——机器人业务与液冷技术。
通过布局机器人执行器、谐波减速器、关节模组等核心部件，以及将汽车热管理技术拓展至数据中心和储能领域，这些传统的汽车零部件供应商正在打开新的增长空间。
01 业绩拐点：盈利能力持续改善
三季度，多家零部件企业交出了超预期的成绩单，盈利能力显著改善。
中鼎股份Q3单季度实现归母净利润4.90亿元，同比大幅增长45.93%，环比增长18.11%。
更值得关注的是，该公司Q3毛利率达到25.78%，同比提升3.32个百分点，环比提升1.95个百分点，显示出强劲的成本管控能力和产品结构优化成效。
拓普集团Q3营收达到79.94亿元，同比增长12.11%，环比增长11.53%，创下季度营收新高。
不过受固定资产折旧增加及机器人等新业务研发投入影响，其净利润同比有所下滑，但这并未影响公司对新业务布局的决心。
银轮股份同样保持稳健增长，Q3实现营收38.90亿元，同比增长27.38%，净利润2.30亿元，同比增长14.48%。
这些企业的业绩改善并非偶然，而是源于传统业务稳健表现与新业务前瞻布局的共同驱动。
02 机器人布局：从执行器到整体解决方案
在机器人领域，零部件企业正凭借其在精密制造、电机控制与热管理方面的技术积累，快速切入高增长赛道。
中鼎股份通过子公司布局了关节总成、谐波减速器、行星减速器、力觉传感器等核心产品。
公司已为奇瑞墨甲机器人配套橡胶件，轻量化骨骼已向客户送样，并为埃夫特工业机器人配套谐波减速器。
近期，公司还与深圳市众擎机器人科技有限公司、埃夫特智能装备股份有限公司签署战略合作协议，提升在人形机器人部件总成产品领域的核心优势。
拓普集团则成立了独立的电驱事业部，整合资源聚焦机器人赛道。
公司的产品线已从最初的直线/旋转执行器拓展至灵巧手电机、躯体结构件、电子柔性皮肤等，形成平台化布局。
目前，拓普已多次向核心客户送样，项目进展迅速，同时积极拓展国内机器人客户。
飞龙股份则依托在电机、控制器等热管理领域的技术积累，加速向机器人产业拓展。
公司已与部分整车客户展开机器人领域产品的合作研发，逐步延伸至关节模组等关键部件。
03 液冷业务：从汽车热管理到数字能源
随着AI算力需求爆发与芯片功耗攀升，液冷技术正从“可选”变为“必选”，这为拥有热管理技术积累的企业带来了新机遇。
中鼎股份在汽车热管理业务基础上，积极布局储能热管理及超算中心热管理。
公司在储能领域已推出系列化液冷机组及浸没式液冷机组；在超算中心热管理领域，主要产品为CDU（冷液分配装置）。
令人瞩目的是，2025半年度公司热管理系统业务累计获得订单约71亿元，显示出强劲增长势头。
拓普集团将热管理技术拓展应用于液冷服务器、储能等领域，并已取得首批订单15亿元。
公司目前已向华为、A客户、NVIDIA、META等客户对接推广相关产品，液冷业务有望成为公司未来新的增长点。
东阳光在液冷领域布局深远，早在2016年就对冷板式液冷和浸没式液冷进行战略布局。
公司开发的1200W芯片液冷散热案例可满足当前最高功耗芯片的散热需求，并已储备1400W冷板散热技术和国内领先的相变浸没液冷技术。
04 市场前景：双轮驱动的增长空间
机器人与液冷业务的市场前景广阔，为这些提前布局的企业提供了充足的成长空间。
根据QYResearch的统计及预测，2024年全球液冷控制的工业机器人市场销售额已达16.85亿美元，预计到2031年将达到27.23亿美元，年复合增长率（CAGR）为7.1%。
这一市场增长主要源于高负载、高精度或高温环境下对机器人散热需求的不断提升。
液冷服务器市场同样迎来高速增长。IDC数据显示，2024年上半年中国液冷服务器市场规模达12.6亿美元，同比暴增98.3%。
预计2023-2028年复合增长率将达47.6%，2028年市场规模将突破百亿美元。
驱动这一增长的关键因素是芯片功耗的不断提升——英伟达新一代AI芯片GB300单卡功耗达到1.4kW，后续版本可能激增至1.8kW。
在机器人领域，东阳光的具身智能机器人业务2025年上半年已实现营业收入，标志着这一前沿领域已成为公司新的增长曲线。
公司与智元机器人、北武院等联合成立光谷东智子公司，打造机器人数据采集中心与场景验证平台。
05 战略意义：构建第二增长曲线
对于传统汽车零部件企业来说，机器人与液冷业务不仅是产品线的简单扩展，更是应对行业变革的战略选择。
华安证券在中鼎股份的研报中指出，机器人业务前景广阔，有望成为公司的“第二增长曲线”。
同样，国海证券在拓普集团的研报中强调，公司产品平台化战略持续推进，空气悬架、机器人执行器等新业务有望为公司带来新的成长点。
这些新业务的核心价值在于它们脱离了传统的汽车零部件竞争格局，进入了技术壁垒更高、盈利能力更强的领域。
银轮股份在报告中明确将“数字能源与具身智能协同发展”作为公司战略，在数据中心领域形成了覆盖服务器机柜内外部的液冷产品布局。
在人形机器人领域，公司则布局了热管理模组、旋转关节模组、执行器模组与灵巧手模组。
全球液冷控制的工业机器人市场正以7.1%的年复合增长率扩张，而液冷服务器市场增速更是高达47.6%。
中鼎股份已获得约71亿元热管理订单，拓普集团也拿到了15亿元液冷业务首批订单。
这些数字背后，勾勒出一个清晰的图景：机器人的关节与服务器的液冷管道，正成为这些传统零部件企业竞相涌入的新赛道。
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