私募迎战年末行情！策略偏向均衡与高低切

xinwen.mobi · 发表于 5 天前

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私募迎战年末行情：策略偏向均衡与“高低切换”
行情背景：年末市场面临多重因素交织
临近年末，A股市场进入关键时间窗口。私募机构普遍认为，当前市场处于“政策发力期、经济修复期、估值调整期”三重叠加状态。宏观层面，稳增长政策持续出台，但经济复苏进程仍面临挑战；市场层面，经过前期调整，部分板块估值已具备吸引力，但整体风险偏好依然谨慎。

私募策略新动向：从集中到均衡
1. 行业配置趋向均衡
多家头部私募在四季报中透露，正在从之前的“重仓押注”转向“均衡配置”。星石投资表示：“当前市场环境下，单一赛道的Beta机会减少，更需要通过行业均衡来捕捉结构性机会。”淡水泉等机构也在增配此前低配的消费、金融等板块，以平衡组合风险。

2. “高低切换”成主流打法
“高低切换”成为私募年末策略的关键词：

“高”处减持：对今年以来涨幅较大、估值偏高的AI、TMT等科技板块适度获利了结

“低”处布局：关注医药、消费等调整较充分、估值合理的板块，以及部分周期性行业龙头的修复机会

景林资产指出：“部分优质公司经历长期调整后，安全边际显著提升，具备中长期配置价值。”

细分领域机会挖掘
1. 科技板块：从概念到业绩
私募对科技股的态度出现分化：

仍然看好国产替代、自主可控主线下半导体、信创等细分领域

但更注重筛选“能兑现业绩”的标的，而非单纯追逐概念

2. 消费复苏：布局疫后新常态
随着消费刺激政策逐步显效，部分私募开始左侧布局：

关注高端消费韧性及大众消费复苏两条主线

旅游、餐饮等服务业复苏进程被密切跟踪

3. 周期与金融：估值修复机会
重阳投资等机构认为，在稳增长政策支持下，部分周期性行业和金融板块存在估值修复空间，尤其是与宏观经济关联度高的龙头公司。

风险控制：仓位管理更趋灵活
面对年末不确定性，私募在仓位管理上更趋谨慎灵活：

平均仓位较三季度末有所下降，维持在60-75%区间

增持现金流充沛、股息率较高的防御性品种

通过股指期货等工具进行对冲，降低组合波动

高毅资产表示：“当前环境下，保持组合的流动性和灵活性至关重要，为明年布局保留‘弹药’。”

机构观点：短期谨慎，中长期乐观
多数私募对年末行情持“谨慎乐观”态度：

短期：市场可能维持震荡格局，难有趋势性行情

中长期：A股估值处于历史偏低位置，政策底已现，市场底正在构筑中

仁桥资产夏俊杰指出：“当前是耐心播种的时期，需要更多时间和信心等待经济复苏的传导。”

投资者启示
降低收益预期：市场从普涨转向结构性行情，需调整投资预期

注重均衡配置：避免过度集中于单一行业或风格

把握“高低切换”节奏：不追高，关注估值合理的优质标的

保持耐心：经济复苏和企业盈利改善需要时间，长期投资价值正在显现

年末行情往往孕育着下一年的投资主线。私募机构的均衡策略和“高低切换”思路，反映了专业投资者在当前市场环境下的审慎与智慧。对于普通投资者而言，与其追逐短期热点，不如借鉴机构思路，立足中长期，在市场的结构性调整中寻找真正价值所在。

（注：本文基于公开私募观点整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

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